5月27日，素有“中國會(huì)員電商第一股”美稱的云集共享科技有限公司（云集，YJ.NASDAQ）發(fā)布2021年第一季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告。

 

　　財(cái)報(bào)顯示，云集2021年第一季度實(shí)現(xiàn)總收入為6.754億元，同比大幅下降59.05%，環(huán)比2020年第四季度的13.27億元下降49%；同期云集實(shí)現(xiàn)凈虧損為400萬元，較2020年同期凈虧損1320萬元收窄70%。不按美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，云集2021年第一季度經(jīng)調(diào)整后的凈利潤為1710萬元，同比2020年同期的2610萬元減少34.48%。

 

　　此外，同期發(fā)布的2020年財(cái)報(bào)顯示，2020年全年云集實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為55.303億元，由上年同期的116.720億元大幅下降52.62%；凈虧損也從1.238億元擴(kuò)大至1.517億元，至此，云集已連續(xù)虧損長達(dá)五年之久。

 

　　云集所處的電商行業(yè)競爭激烈，行業(yè)需求不足預(yù)期，同時(shí)沒有補(bǔ)貼、高額返點(diǎn)，又沒有與平臺(tái)型電商在商品價(jià)格上形成明顯競爭力，導(dǎo)致客戶的數(shù)量急劇下降；此外，2020年以來云集高管集中辭職，進(jìn)一步造成管理“空心化”。受上述因素影響，云集股價(jià)自2020年11月以來“波動(dòng)式”暴跌。

 

　　云集股價(jià)由2020年11月25日最高價(jià)6.05美元/股，“波動(dòng)式”暴跌下滑至2021年5月27日最低價(jià)1.72美元/股，截至5月28日，收盤價(jià)1.80美元/股，云集股價(jià)暴跌超70%，市值“蒸發(fā)”9.05億美元。

 

　　經(jīng)營模式被迫改變?yōu)樘潛p根本原因

 

　　據(jù)官網(wǎng)顯示，云集是中國領(lǐng)先的社交電子商務(wù)平臺(tái)，所開創(chuàng)一種獨(dú)特的會(huì)員制模式，充分利用社交互動(dòng)的力量，并且以極具吸引力的價(jià)格提供高質(zhì)量的產(chǎn)品，并激勵(lì)其成員推廣其平臺(tái)與他們的社交聯(lián)系人分享其產(chǎn)品。云集是一家由社交驅(qū)動(dòng)的精品會(huì)員電商，為會(huì)員提供美妝個(gè)護(hù)、手機(jī)數(shù)碼、母嬰玩具以及水果生鮮等全品類精選產(chǎn)品。

 

　　令人遺憾的是，身為社交電商鼻祖的云集，2017年以來持續(xù)處于虧損狀態(tài)。

 

　　據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2016~2020年云集實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為12.84億元、64.44億元、130.15億元、116.72億元和55.30億元，2019年同比下滑10.32%、2020年同比下滑52.62%；同期除稅前利潤分別為-0.45億元、-1.09億元、-0.44億元、-1.41億元和-1.12億元，5年虧損額合計(jì)高達(dá)4.51億元。

 

　　由上述數(shù)據(jù)可見，云集營業(yè)收入重新回歸2017年水平。筆者認(rèn)為，云集的衰退與其經(jīng)營模式被迫改變有著必然聯(lián)系，為其虧損的根本原因。

 

　　簡單來說，云集最早的模式是三級(jí)分銷，但這種模式也一直在業(yè)內(nèi)飽受詬病，并一度被質(zhì)疑為“傳銷”。

 

　　所謂三級(jí)分銷，可以這樣理解，就是A把東西賣給B，A就能拿到提成；B把東西賣給C，C把東西賣給D，這之后的兩級(jí)，A依然能拿到提成。這種模式一般還伴隨著一個(gè)入門費(fèi)，也就是購買一個(gè)所謂的“商品禮包”成為會(huì)員后，才能加入上述這一系列分成。

 

　　那云集的三級(jí)分銷具體是怎么運(yùn)作的呢？

 

　　具體來看，新人交納每年365元的“平臺(tái)服務(wù)費(fèi)”才能成為云集微店的“店主”，成為店主后可以通過邀請發(fā)展新店主，當(dāng)?shù)曛餮埖?60名新店主（直接邀請30名、間接邀請130名），可成為“導(dǎo)師”，團(tuán)隊(duì)人數(shù)達(dá)到1000名，可以升為“合伙人”。

 

　　之后，導(dǎo)師、合伙人的團(tuán)隊(duì)每發(fā)展一名新店主，都能拿到一定比例的提成，同時(shí)，當(dāng)?shù)曛鱾冊谠萍⒌曩徺I商品時(shí)，導(dǎo)師和合伙人也會(huì)分得銷售提成。

 

　　受益于三級(jí)分銷拓展用戶的方式，確實(shí)讓云集在早幾年收獲了快進(jìn)式的成長。但2017年領(lǐng)取一張958萬罰單，致使其開始不得不轉(zhuǎn)換經(jīng)營模式，對(duì)飽受爭議的“部分”開始整改。值得一提的是，云集此前表示，這張958萬的罰單其實(shí)早在2015年就已開出，直到兩年后才正式下發(fā)而已。

 

　　而新的經(jīng)營模式則改為：新人不再交納所謂的“平臺(tái)服務(wù)費(fèi)”，而是改為購買“注冊大禮包”，團(tuán)隊(duì)層級(jí)也由“店主——導(dǎo)師——合伙人”改為“店主——主管——經(jīng)理”，店主邀請新店主滿100人即可成為“主管”；團(tuán)隊(duì)人數(shù)達(dá)到1000名，培養(yǎng)主管30位，則可申請成為更高級(jí)別的“經(jīng)理”。每新發(fā)展一名店主，主管能從398元的平臺(tái)服務(wù)費(fèi)中獲得150元，主管的上線經(jīng)理則能獲得60元。店主發(fā)展新店主仍然沒有返傭，主管和經(jīng)理通過團(tuán)隊(duì)納新獲得的返傭則稱為“培訓(xùn)費(fèi)”。此外，除拉新提成外，主管還可獲取團(tuán)隊(duì)銷售利潤的15%，經(jīng)理則獲取團(tuán)隊(duì)銷售利潤的5%。

 

　　令人哭笑不得的是，云集還會(huì)和主管及經(jīng)理簽署勞務(wù)合同，由云集微店統(tǒng)一發(fā)放培訓(xùn)費(fèi)和服務(wù)費(fèi)，這樣一來，拉人頭的提成就成了公司發(fā)給員工的勞動(dòng)報(bào)酬。

 

　　這么看來，云集新的經(jīng)營模式只是換湯不換藥，整改后拉人頭、發(fā)展層級(jí)的模式依然保留，只是將“平臺(tái)服務(wù)費(fèi)”變成購買“禮包”，團(tuán)隊(duì)層級(jí)改為店主、主管、經(jīng)理，同時(shí)利益分配機(jī)制上，由云集向品牌商收取傭金后，統(tǒng)一發(fā)放給售出商品的店主們，以此來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

 

　　這種模式的好處包括：首先，這種將原先高昂流量成本省下來讓利給分銷者的方式，讓參與者們有充分的動(dòng)力去不斷分享、裂變，將這個(gè)雪球越滾越大；其次，相對(duì)于以往先聚流量再做轉(zhuǎn)化的方式，這種在流量還沒有組織起來之前就已產(chǎn)生交易的模式，性價(jià)比顯然更高；最后，通過先發(fā)展付費(fèi)會(huì)員再形成流量組合的方式，禮包模式實(shí)現(xiàn)了先賺錢再承接流量的效果。

 

　　既然新的經(jīng)營模式有這么多“好處”，那為什么云集還會(huì)連續(xù)5年處于虧損狀態(tài)呢？

 

　　答案也是很明顯的，上文已經(jīng)提到了，新的經(jīng)營模式其實(shí)本質(zhì)上就是原來的經(jīng)營模式，隨著監(jiān)管部門對(duì)三級(jí)分銷監(jiān)管的進(jìn)一步收緊，包括云集在內(nèi)的幾乎所有社交電商不得不進(jìn)行選擇：要么轉(zhuǎn)為一級(jí)分銷；要么取消“398禮包”。

 

　　不得不說，云集創(chuàng)始人肖尚略還是很有商業(yè)頭腦的，基于對(duì)上市的考慮，進(jìn)一步合規(guī)化，也就意味著要開始采取弱化分銷模式。

 

　　之后的2018年10月，云集啟動(dòng)“0元店主”體驗(yàn)會(huì)員計(jì)劃，并在當(dāng)月宣布從社交電商向會(huì)員電商轉(zhuǎn)型。而云集的slogan也悄然從“手機(jī)開店上云集”變?yōu)?ldquo;購物享受批發(fā)價(jià)”。

 

　　但毋庸置疑的是，云集不借助“398禮包”、三級(jí)分銷這兩大“發(fā)家法寶”的微信賣貨模式，而是僅靠幾塊錢分享獎(jiǎng)勵(lì)的模式對(duì)于新用戶來說動(dòng)力不足，同時(shí)疊加社交電商如果沒有補(bǔ)貼，又從商品到價(jià)格都沒有與大的平臺(tái)型電商形成顯著差異，這就導(dǎo)致模式功力大打折扣，似乎又重回當(dāng)年垂直電商所遇到的“瓶頸”問題。

 

　　在經(jīng)過這一系列改變后，云集實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入雖由兩部分變成了四部分，多了商城業(yè)務(wù)收入以及其他收入，但主營業(yè)務(wù)會(huì)員收入從2018年13.6%縮小至2020年的2%。

 

　　值得注意的是，在沒有補(bǔ)貼和高額返點(diǎn)的“庇護(hù)”，同時(shí)并未與平臺(tái)型電商在商品好價(jià)格上形成明顯競爭力，云集很難留住用戶，致使商品銷售收入大幅下降。

 

　　業(yè)界普遍認(rèn)為，云集正在成為一個(gè)多而不精的“四不像”，包括了S2B2C模式、會(huì)員制模式、社交電商、直銷模式、平臺(tái)模式，卻沒有一項(xiàng)真正能構(gòu)筑壁壘的核心競爭力。

 

　　管理層“空心化”為虧損間接原因

 

　　云集連續(xù)5年虧損與管理層“空心化”有著千絲萬縷的聯(lián)系。

 

　　據(jù)官網(wǎng)顯示，2020年以來云集多名高管接連離職，其中包括云集首席財(cái)務(wù)官陳晨、首席人力官兼首席戰(zhàn)略官馬輝、首席營銷官胡建健等。

 

　　據(jù)Wind顯示，目前云集的管理層人員僅包括其董事長兼首席執(zhí)行官肖尚略、執(zhí)行總裁葉巍、首席運(yùn)營官張軍、首席技術(shù)官郝煥、財(cái)務(wù)副總裁張成奇，足可見其管理層穩(wěn)定性不佳。

 

　　截至2021年2月28日，云集共有的21.33億股普通股，其中包括11.83億股A類普通股，9.50億股B類普通股。云集創(chuàng)始人肖尚略持有9.72億股，持股比例為45.1%，擁有89.0%的投票權(quán)。

 

　　可以這樣說，云集管理層“空心化”導(dǎo)致其內(nèi)部運(yùn)營不佳，致使連續(xù)5年虧損；而連續(xù)5年虧損這一結(jié)果反過來“強(qiáng)迫”管理層變動(dòng)，兩者之間有著千絲萬縷的聯(lián)系。

 

　　此外，云集所處的社交電商行業(yè)競爭激烈，未來需求不足預(yù)期，同樣導(dǎo)致云集的業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步縮減。

 

　　社交電商黑馬云集昔日憑借S2B2C商業(yè)模式脫穎而出，未來能否通過復(fù)盤拼多多之路實(shí)現(xiàn)往日輝煌？